能源和资源仍是中国企业未来并购最活跃领域

来源：中国经济导报 宣布时间：2011-03-02

　　席卷全球的金融�；泄笠堤峁┝司玫耐庋蟛⒐夯�。上周二（2月22日），投资银行摩根大通预计，未来几年，能源和自然资源仍将是中国企业并购最为活跃的领域。现在年中国并购交易额全球占比仍将维持已往两年8%～9%的高水平。

　　摩根大通宣布的《2010年企业并购市场动态》报告指出，考虑获取自然资源的控制权，增强生产型企业面向外洋资源供应商的谈判订价权，以及获得恒久稳定的大宗商品供应，制止市场波动等因素，资源业是中资企业跨国并购的青睐行业。

　　为满足海内日益增长的需求，近年来中国纵�投资外洋自然资源项目。此前中国石油化工集团宣布计划斥资71亿美元收购雷普索尔在巴西的深海石油资产，以扩大在资源富厚的拉美地区的国界。而摩根大通数据显示，2010年，亚太地区并购交易总额达7986亿美元，其中涉及能源和自然资源的并购交易占比达27%。

　　据数据剖析与资讯公司Dealogic的资料显示，中国在全球并购交易中的份额从2003年的2%升至2007年的4%。由于全球金融�；种屏送庋蟛⒐涸硕�，2009年中国并购份额升至历史峰值9%。

　　摩根大通大中华区并购部分卖力人顾宏地体现，2010年中国海内以及外洋并购规模为2360亿美元，在全球2.8万亿美元的总并购规模中占比略微凌驾8%。虽然2010年中国交易占全球大额并购交易笔数的比例虽较2009年略微降低，但仍高于历史水平。数据显示，中国去年凌驾5亿美元和10亿美元的并购交易笔数划分为87笔和36笔，划分高于2008年的48笔与26笔以及2009年的72笔与29笔。

　　摩根大通报告预计，陪同企业规模的不绝扩大，2011年中国并购形势将延续2009年与2010年的强劲势头，其并购份额预计将约占全球并购总数的8%～9%。“随着全球并购运动整体苏醒，中国企业利用金融�；吹氖被本缋┱�，在日益反弹的全球并购市场中占据了很大份额。整体来说，中国在全球并购运动中所占份额将坚持在这个水平。”顾宏地说。

　　尽管近期爆发了华为收购美国三叶（3Leaf）技术公司与鑫茂集团收购荷兰电缆制造商Draka遭挫等事件，但顾宏地认为，这不会让中国企业的外洋并购之路蒙上阴影。这些交易受阻有其奇特原因，并不可预示中国整体外洋并购前途凶险。

　　摩根大通报告同时指出，国际跨国公司在金融�；挠跋煜�，对中国资产的兴趣越发浓烈，试图通过收购扩大在中国这一世界上增长最快的市场份额，并获得销售渠道。

　　顾宏地认为，中国建立外资并购宁静审查制度也不太可能会在很洪流平上影响中外洋来并购运动。他说：“出于对国家宁静层面的考虑，中国此前经常调解外来并购政策。我不认为中国建立外资并购宁静审查制度会改变大的监管情况，并且，这也不可直接说明中国对外来并购运动的监管变得更严格了或是更宽松了。我认为建立外资并购宁静审查制度可使双方都能依照一个具体实际的流程去做出有效的评估。”

　　摩根大通报告预计，中国并购市场将泛起出5大趋势：第一，中国的对外收购交易，其中获取资源和引进技术与相关品牌依然是中国企业跨国并购的主要动力；第二，外资境内收购交易，国际跨国公司试图通过收购扩大在中国的市场份额并获得销售渠道，同时被收购工具也能引进先进的治理和技术，并购双方更趋向于告竣平等的相助同伴关系；第三，中国境内行颐魅整正当式在加速；第四，以国美署理权纷争为例，中国的特殊交易作为比较新颖的现象，可能将成为新的趋势，即将有越来越多的中国上市公司通过资本市场的操作解决股东之间和股权之间的争执；最后是集团内部重组交易，这将使集团内部业务和资源分派更为合理。

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